En el nido tomamos posiciones promediadas en los €87,09 (31/05/2016) sobre la farmacéutica/Química Bayer Ag. (BAY) en el DAX Alemán. En estos momentos Bayer nos presenta un precio atractivo para iniciar posiciones de largo plazo, tras los descuentos que el valor presenta al intentar la adquisición de la biotecnológica Norteamericana Monsanto. Una operación de adquisición de difícil finalización, dado que las autoridades de la competencia en ambos lados del Atlántico no creo que consientan por problemas monopolísticos, dado que la combinación de ambas compañias, solo en los EEUU tendría una cuota de mercado en el entorno al 25% del negocio de las semillas de soja y maíz transgénico y herbicidas específicos para este tipo de semillas. Actualmente en el mercado de organismos transgénicos, Bayer lidera el mercado Europeo y posee 206 patentes de las 2.000 existentes, mientras que Monsanto tiene 119, mientras que en los EEUU es Monsanto el que lidera el número de patentes aprovadas por la FDA con 42 por 7 de Bayer; así pués la cuota de mercado resultante de esta fusión rozaría límites monopolísticos que los reguladores estudiarían con lupa. En cuanto al proceso de criba regulatoria podemos decir que éste será un proceso lento y arduo, estos serán algunos de los procesos regulatorios a los que tendrá que concurrir la formalización de la fusión, si es que los accionistas de ambas compañias se ponen de acuerdo:
Primero la aprobación del jurado Anti-Monopolio Hart Scott Rodino (HSR), luego pasaría por el Comite de inversiones extranjeras Norteamericano (CFIUS), además del comite Europeo anti-monopolio, y evidente en aquellos paises donde se vendan sus productos, que son unos cuantos...
Cabe destacar que mientras que en Europa el uso de cultivos transgénicos está muy limitado, son los EEUU los que lideran este tipo de cultivos con 73,1 Millones de Hectáreas, así pués lo que intentaría bayer con esta OPA es incrementar su presencia en el mercado Norteamericano, veremos si es capaz posteriormente de abrir puertas a estos productos en el mercado Europeo.
En principio el negocio integrado de ambas compañias no presenta grandes solapes ni en su geografia, ni en su linea de productos, pero dado que son empresas de gran escala por el enorme volumen de sus respectivos negocios el escrutinio regulatorio monopolístico está servido.
Y ya.. entrando en el campo de los negocios ficción, ¿se os ha pasado por la cabeza que esta adquisión que pretende Bayer, que en principio pudiese haber sido diseñada como una estrategia de defensa, para evitar que Bayer fuese el objetivo de otra empresa, convierta a Bayer, tras el fuerte castigo del mercado, en presa en vez de cazador? teniendo en cuenta su bajo PER de 16,44 y una capitalización de mercado de 70.795 M€ en estos momentos, la hacen realmente atractiva en un sector en plena consolidación..
Un saludo.
En la parte inferior del artículo os dejo un gráfico de largo plazo (Velas Japonesas semanales) en el que se observa como el valor observa una tendencia bajista encuadrada en un movimiento de 5 ondas típico de la Teoria de Elliott, si la última quinta onda establecida en los actuales mínimos del valor funcionase; el objetivo alcista del valor se situaría en el 50% del ratio fibonacci de todo el movimiento correctivo desde que empezó el contero, así pués estableceríamos objetivos alcistas en el entorno de los €118.
Gráfico comparativo de Bayer en velas Japonesas diarias, con el conteo de ondas previo a la OPA, movimiento de 5 ondas más una extensión, trás la noticia de la OPA hostil, como observareís el valor muestra fuerte sobre venta en su oscilador estocástico, mientras que su oscilador MACD muestra un posible cruce alcista desde su banda inferior, lo que propiciaria una mejoria en su aspecto técnico.
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